BNM reduce rata de bază la 6,25%. Expert: „Un punct de schimbare în politica monetară”
Banca Națională a Moldovei (BNM) a decis, pe 7 august, reducerea ratei de bază de la 6,5% la 6,25% anual. Potrivit instituției, decizia marchează încheierea perioadei de politică monetară restrictivă și începutul unei etape în care BNM vrea să stimuleze consumul și investițiile, pentru a susține relansarea economiei. Economistul Marin Gospodarenco consideră că decizia băncii centrale este un semnal de tranziție: de la combaterea inflației către reanimarea activității economice, însă atrage atenția că inflația rămâne influențată de riscuri externe și interne.
Încurajarea consumului și a investițiilor
BNM pune accent pe stimularea cererii agregate inclusiv prin încurajarea consumului și a investițiilor, pe echilibrarea economiei naționale și a contului curent, precum și pe ancorarea așteptărilor inflaționiste.
Odată cu scăderea ratei de bază, BNM a redus cu 0,25 puncte procentuale și dobânzile la principalele instrumente monetare:
Dobânda la creditele overnight scade de la 8,5% la 8,25% anual;
Dobânda la operațiunile repo scade de la 6,75% la 6,5% anual;
Dobânda la depozitele overnight scade de la 4,5% la 4,25% anual.
Normele rezervelor obligatorii rămân neschimbate: 22% pentru mijloacele atrase în lei și 31% pentru cele în valută liber convertibilă.
Inflație în scădere
Potrivit BNM, inflația începe să scadă. Rata anuală a inflației a fost de 8,2% în iunie 2025, mai mică decât în martie, când era de 8,8%. Totuși, inflația rămâne deasupra țintei stabilite – 5%, ± 1,5 puncte procentuale.
„Ciclul restrictiv al politicii monetare a luat sfârșit. (...) Decizia are la bază confirmarea ultimei prognoze și a tendinței dezinflaționiste”, notează BNM.
Instituția estimează că inflația va continua să scadă până în prima jumătate a anului 2026 și se va stabiliza ulterior.
Economistul Marin Gospodarenco consideră că decizia BNM este „un punct de schimbare în politica monetară a țării” și o „trecerea treptată la o politică mai stimulativă”. El menționează că „relaxarea este relativ justificată de dinamica descendentă a inflației”.
Expertul avertizează, însă, că inflația este în continuare influențată de factori externi și interni.
„Inflația încă este alimentată marginal de șocuri externe – tensiunile din Orientul Mijlociu, cotațiile petroliere în creștere, volatilitatea gazelor naturale, dar și de factori interni, precum majorările tarifare din iarna trecută și producția agricolă redusă în anul curent”, a declarat Gospodarenco pentru Teleradio-Moldova.
Urmează ieftinirea creditelor
Potrivit BNM, decizia de reducere a dobânzilor ar trebui să ducă treptat la ieftinirea creditelor și să stimuleze economia.
Expertul Gospodarenco confirmă acest lucru, dar atrage atenția că efectele nu vor fi spectaculoase, iar creditele se vor ieftini „neesențial.”
CITIȚI ȘI:
