«Инвесторы больше не верят в трежерис» — финансист Влад Грати объяснил взлёт цен на золото
Стоимость золота впервые в истории превысила 5000 долларов за тройскую унцию. В рост пошли и другие драгметаллы: серебро, платина, палладий. Эксперты связывают это с ослаблением доллара и ростом геополитической нестабильности. Финансист Влад Грати не исключает, что тенденция может измениться, например, после промежуточных выборов в США.
Тройская унция - это 31 грамм золота - на Лондонской бирже поднялась в стоимости на 2% за сутки и составила 5093 доллара. С начала года этот драгоценный металл подорожал уже более чем на 15%. Финансист Влад Грати поясняет, что рост спроса на золото начался еще в 2025-ом, когда китайские банки начали его закупать для обхода доллара. Свои доли в золоте увеличивают Центробанки и других стран.
"Доллар еще до прихода условного Дональда Трампа к власти занимал около 50% во всех золотовалютных резервах стран мира. Но это не совсем доллар, это облигации в долларе, но условным скажем, что это доллар. Сейчас эта доля 40%, примерно 10% потерял доллар в долях центробанков. И наоборот, золото выросло примерно с 40 до 50. Здесь есть важный момент, что доля самого золота увеличилась просто потому, что сама цена золота выросла. Золото за прошлый год выросло на 70%, из-за чего сама доля тоже подросла. Но в целом мы видим тренд на то, что Центробанки скупают золото. Вторая большая причина спроса на золото, это спрос со стороны частных инвесторов. Если раньше у вас, если вы частный инвестор, было две условно тихие гавани, где вы могли вложить свои деньги с небольшим риском и какой-то плюс-минус ожидаемый, что вы покроете инфляцию на то время, пока вы не в рынке акций, например. Инвесторы выбирали два актива, это было либо золото на небольшую долю, либо это были американские гособлигации", - сказал финансист.
Золото традиционно рассматривается как «тихая гавань» в периоды кризисов. Инвесторы и Центробанки активно уходят от долларовых активов в драгметаллы. Сейчас дополнительным фактором опасения инвесторов стала независимость Федеральной резервной системы США после критики со стороны Дональда Трампа в адрес главы ФРС Джерома Пауэлла.
"Это в том числе следствие того, что инвесторы боятся вмешательства Дональда Трампа в действия ФРС. Да, на самом деле, очень точное замечание. Это правда так, потому что в США боятся повторения условного сценария эрдоганомики, когда у вас Реджеп Эрдоган вмешивается в деятельность Центробанка, ставит своего главу Центробанка, чтобы он ставил ставки, какие нужны Эрдогану. Это вызывает инфляцию и так далее. Конечно, здесь не будет такого уровня, такого масштаба, потому что даже сами слова с давлением на Пауэра с возможностью его увольнения сами по себе очень сильно повлияли на рынки. И после этого, конечно, все сказали, что никто Пауэра не будет снимать и так далее. Сейчас мы находимся в периоде, когда сами американские гособлиганты, это источник неопределенности. И условно у вас инвесторы, консервативные инвесторы, которые нужны чтобы держать какую-то долю, в каком-то консервативном активе, они не выберут трежерис, они выберут скорее золото. И более того, они продадут трежерис, вложат больше денег в золото, либо в облигации других стран", - отметил Влад Грати.
Эксперты связывают рост цен на металлы с геополитической нестабильностью, включая конфликты на Ближнем Востоке, в частности ситуацию в Иране, а также с торговыми угрозами США в адрес европейских стран на фоне вопроса с Гренландией.
"Если мы в какой-то конкретный год видим рост золота на 70%, то у нас два сценария. Либо мы ждем гиперинфляцию, которая подтянется под стоимость золота, либо в дальнейшем от золота такого результата ждать не стоит. В истории было очень много периодов роста золота. Это часто совпадало с геополитической напряженностью. Это было во время первого нефтяного кризиса, когда была война на Ближнем Востоке. Это было во время Второй мировой войны. Это было довольно часто. Но это не меняло как-то сильно расположение сил на рынках. И от золота ждать того, что несколько лет подряд показывают под 50-70%, это не тот актив, который так будет делать, скорее всего", - сказал эксперт.
В одном из крупнейших инвестиционных банков в мире Goldman Sachs уже повысили прогноз цены золота к концу этого года до 5400 долларов за унцию. Хотя некоторые аналитики предупреждают о риске перегрева рынка.
"Если что-то растет в цене, значит большинство инвесторов на рынке, большинство, сотни тысяч инвесторов, считают это сейчас справедливым. Завтра диспозиция может поменяться. И вот это справедливо только на текущий момент. Она учитывает все ожидания, все текущие новости и так далее. Но что будет завтра, мы не знаем. И вопрос, что будет завтра, это зависит от того, завтра будет лучше, чем мы ожидали или хуже, чем ожидали. Если будет лучше, чем ожидали, то по золоту может продолжиться рост в течение года. Может в течение двух лет, вполне может. Может в течение пяти лет продолжится устойчивый рост. А может быть такое, что уже к середине года мы половину этого роста откатим. Как вы видели, например, по ценам золота и серебра, когда Трамп объявил о тарифах в сторону ЕС, у вас сильно вырос спрос на золото, защитный хеджевый актив. Когда уже буквально через пару дней сказал, что нет никаких санкций, не будет, мы там договариваемся, золото опять откатывается обратно. Будет зависеть от диспозиции. Если демократы выигрывают промежуточные выборы в США, поверьте, золоту будет плохо. Потому что у вас появляется противовес в США, у вас появляются, условно, взрослые ответственные люди, которые принимают решения, которые могут ограничивать Белый дом. И вот тут уже в золоте в таком уж сильно страховом активе пропадает смысл", - сказал Влад Грати.
На этом фоне разные страны рассматривают введение ряда ограничений. Например, Россия планирует лимитировать вывоз золота физлицами за границу - не более 100 граммов в слитках на человека. Индонезия ввела экспортные пошлины на золото. В Германии, которая располагает вторым по величине золотым запасом в мире после США, усиливаются призывы вернуть часть резервов, которые сейчас хранятся в Штатах.
